Quelltext der Seite Forward-Forward-Deposit

Ein '''Forward-Forward-Deposit''' (oder ''Forward-Deposit''; ''Einlagentermingeschäft'') ist im [[Bankwesen]] der [[Anglizismus]] für eine [[Termingeld]]anlage, die mit einem [[Forward (Wirtschaft)|Forward]] kombiniert wird. Pendant ist das [[Forward-Darlehen]].

== Allgemeines ==
Der Forward ist ein [[Zinsderivat]], dessen Kombination mit einer Termingeldanlage ein [[strukturiertes Finanzprodukt]] entstehen lässt. Forward-Deposits gehören zum [[Einlagengeschäft]] der [[Kreditinstitut]]e und dienen dem [[Anleger (Finanzmarkt)|Anleger]] als [[Sicherungsgeschäft]] zur Absicherung gegen [[Zinsänderungsrisiko|Zinsänderungsrisiken]].<ref>[https://books.google.de/books?id=mam9GsfMy04C&pg=PA160&dq=Forward-Deposit&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwj3yaaVnrXtAhVRDuwKHdtTDUgQuwUwAXoECAAQBw#v=onepage&q=Forward-Deposit&f=false Fred Wagner, ''Risk Management im Erstversicherungsunternehmen'', 2000, S. 160]</ref> Beteiligte sind der Anleger und das die Termingeldanlage entgegen nehmende Kreditinstitut.<ref>[https://books.google.de/books?id=oQibBgAAQBAJ&pg=PA659&dq=Forward-Deposit+lexikon&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjSl6Pfk7XtAhWB_aQKHcR2Di8QuwUwAHoECAUQBw#v=onepage&q=Forward-Deposit%20%20&f=false Wolfgang Grill, G''abler Bank Lexikon'', 1995, S. 659]</ref> Die Termingeldanlage ist – aus Sicht des Forwards – der [[Basiswert]].

Da der Forward mit einem Termingeld verbunden ist, wird er vor allem im angelsächsischen Bereich „Forward-Forward-Deposit“ genannt.<ref>[https://books.google.de/books?id=xyL2Uw0sc5IC&pg=PA238&dq=Forward-Deposit&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwj3yaaVnrXtAhVRDuwKHdtTDUgQuwUwAHoECAYQCg#v=onepage&q=Forward-Deposit&f=false Peter Moles/Nicholas Terry, ''The Handbook of International Financial Terms'', 2002, S. 238]</ref> Auch deutschsprachige Publikationen übernehmen diesen Terminus.<ref>[https://books.google.de/books?id=DyIkBgAAQBAJ&pg=PA328&dq=Forward-Deposit+lexikon&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjSl6Pfk7XtAhWB_aQKHcR2Di8QuwUwAnoECAYQBg#v=onepage&q=Forward-Deposit%20lexikon&f=false Wolfgang Gerke (Hrsg.), ''Gerke Börsen Lexikon'', 2002, S. 328]</ref>

== Ablauf ==
Forward-Deposits werden abgeschlossen, wenn sich Anleger frühzeitig einen [[Habenzins]] sichern wollen, weil sie erwarten, dass das [[Zinsniveau]] bis zum späteren Abschluss der Termingeldeinlage sinken könnte. Die Termingeldeinlage kann eine [[Laufzeit (Wirtschaft)|Laufzeit]] von einem Monat bis zu zwei Jahren haben. Der Forward (einschließlich Laufzeit und Zinssatz des Termingelds) wird bereits abgeschlossen, wenn der Anleger noch nicht über die [[Bankguthaben]] verfügt, die er erst später als Termingeld anzulegen beabsichtigt.<ref>[[Hans Büschgen|Hans E. Büschgen]], ''Das kleine Bank-Lexikon'', 3., aktualisierte und erweiterte Auflage, Verlag Wirtschaft und Finanzen im Schäffer-Poeschel Verlag/Stuttgart, 2006, S. 380, Stichworte „Forwardforward“ und „Forwardforward-Deposits“, ISBN 978-3-87881-180-0</ref> Durch den Forward sichert er sich frühzeitig einen [[Festzins]] für das spätere Termingeld. Diese Zinssicherheit muss der Anleger in Form eines [[Ausübungspreis]]es bezahlen, der als Abschlag ([[Disagio]]) vom vereinbarten Termingeldzins abgezogen wird. Zum [[Ausübungszeitpunkt]] muss er die Termingeldanlage liefern, die vom Institut mit dem fest vereinbarten Forward-Zins verzinst wird, unabhängig davon, wie sich inzwischen der aktuelle [[Marktzins]] entwickelt hat.

Hierin liegt der einzige wirtschaftliche Nachteil des Forward-Deposits. Der aktuelle Marktzins könnte unerwartet über den vereinbarten Forward-Zins steigen, woran der Anleger nicht partizipieren wird.

== Mathematische Darstellung ==
Der Wert <math>W</math> des Forwards mit Fälligkeitszeitpunkt <math>T</math> und Ausübungspreis <math>K</math> bestimmt sich aus Sicht des Kreditinstituts nach folgender Formel:
:<math>W = (F-K) \frac{1}{(1 + z_T)^{T-t_0}} </math>,
wobei <math>F</math> der faire Terminpreis ist. Der Wert ist also die auf den aktuellen Zeitpunkt [[Abzinsung und Aufzinsung|abgezinste]] Differenz zwischen vereinbartem Ausübungspreis <math>K</math> und aktuellem fairen Terminpreis <math>F</math>.

== Abgrenzung ==
Die Wirkungsweise eines Forward-Deposits entspricht der eines [[Forward Rate Agreement]]s, bei dem ebenfalls eine Zinsvereinbarung für einen zukünftigen Anlagezeitraum getroffen wird. Der Unterschied zwischen beiden besteht darin, dass beim Forward-Deposit tatsächlich eine Geldanlage getätigt wird, während es beim Forward Rate Agreement nur zu einer Ausgleichszahlung im Hinblick auf die Zinsen kommt. Aus diesem Grund weisen Forward-Deposits für den Anleger theoretisch ein deutlich höheres [[Kontrahentenausfallrisiko]] auf, dem jedoch die [[Einlagensicherung]] für das Termingeld gegenüber steht.

== Einzelnachweise ==
<references/>

[[Kategorie:Geldmarkt]]
[[Kategorie:Termingeschäft]]
[[Kategorie:Bankwesen]]
[[Kategorie:Zinsgeschäft]]